Métricas · 7 min de lectura
Payout, yield on cost, ROIC: las métricas que de verdad importan en DGI
El yield alto es tentador, pero por sí solo dice poco. Estas son las métricas que separan a una buena empresa de dividendos de una trampa de valor.
Yield (rentabilidad por dividendo)
Dividendo anual dividido entre el precio. Un yield del 3% significa que cobras 3 € al año por cada 100 € invertidos. Cuidado con los yields muy altos (>7-8%): a menudo el mercado ya anticipa un recorte del dividendo.
Payout ratio
Qué porcentaje del beneficio (o del flujo de caja libre) reparte la empresa como dividendo. Un payout del 50% deja margen para reinvertir y para subir el dividendo; un payout por encima del 90-100% es frágil: cualquier bache y toca recortar.
El payout hay que leerlo por sector. Un REIT reparte casi todo su AFFO (payouts del 80-90% son normales), mientras que una tecnológica sana rara vez pasa del 40%.
Yield on cost (YoC)
El yield calculado sobre lo que pagaste, no sobre el precio actual. Es la métrica estrella del DGI a largo plazo: si compraste al 3% y la empresa ha duplicado su dividendo, tu YoC es del 6% aunque el yield actual siga en el 3%. Mide el poder del dividendo creciente + tiempo.
ROIC (rentabilidad sobre el capital invertido)
Cuánto beneficio genera la empresa por cada euro de capital que emplea. Un ROIC alto y estable (>15%) indica un negocio de calidad con ventaja competitiva. Es una de las mejores señales de que el dividendo podrá seguir creciendo.
Deuda (deuda neta / EBITDA)
Mide cuántos años de beneficio operativo necesitaría la empresa para pagar su deuda. Por debajo de 3× suele ser cómodo; por encima de 4-5× (fuera de utilities o REITs, que toleran más) el dividendo empieza a competir con los acreedores.
Foso (ventaja competitiva)
No es un número, pero es decisivo: marcas fuertes, costes bajos, efectos de red o costes de cambio que protegen los márgenes. Sin foso, los márgenes se erosionan y el dividendo creciente se acaba.
Cómo lo juntamos todo
Analizar 6 métricas por empresa a mano es lento. El [Score DGI](/screener) de EverDiv combina calidad del negocio, dividendo, solidez financiera y valoración en una nota de 0 a 10 ponderada por sector, para que compares peras con peras (un banco no se mide como un REIT ni como una tecnológica).
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